Gracze Prywatnego Kredytu Oceniają Największe Ryzyko w Przyszłości
W obliczu dynamicznych zmian w globalnej gospodarce, inwestorzy stają przed niepewnościami wynikającymi z napięć politycznych i utrzymującej się inflacji. Coraz więcej menadżerów aktywów zwraca swoją uwagę na rynki prywatne. Prywatny kredyt, który szybko zyskał na znaczeniu, rozrósł się do branży wartej około 1,6 biliona dolarów, co rodzi pytania o wartość aktywów oraz czy branża rozwija się zbyt szybko.
Aby zrozumieć, jakie ryzyka mogą pojawić się w ciągu następnych pięciu do dziesięciu lat, porozmawialiśmy z trzema doświadczonymi osobami z branży. Ich komentarze zostały zredagowane pod kątem długości i jasności.
Jonathan Lewinsohn
Współzałożyciel Diameter Capital Partners LP, firmy zarządzającej publicznymi rynkami, która weszła na rynek prywatnych pożyczek.
Świat jest pełen dezinformacji, od deepfake’ów po AI. W miarę jak polityczna tożsamość staje się coraz bardziej priorytetowa, Wall Street, której celem powinno być zachowanie obiektywizmu, coraz częściej przyswaja elementy takie jak private equity. Wartości nie są odzwierciedlane w rynkowych cenach, co wprowadza subiektywność. Główne pytanie brzmi, czy inwestorzy będą naprawdę świadomi tego, co posiadają.
Na Wall Street często polegamy na badaniach, które dają nam wgląd w przyszłe wskaźniki. Jednak wynik wyborów pokazuje, że istnieje różnica percepcji między Republikanami a Demokratami odnośnie inflacji. To sprawia, że trudno polegać na tego typu danych w przewidywaniu rzeczywistości.
Purnima Puri
Partner zarządzający w HPS Investment Partners, firmie skupiającej się na prywatnych kredytach o wartości 150 miliardów dolarów.
Głównym ryzykiem jest wzrost, a w związku z nim potencjalny deficyt siły roboczej. Wskaźnik zastąpienia populacji wynosi 2,1 dziecka na kobietę, podczas gdy w USA ta liczba wynosi nieco poniżej 1,7. W innych rozwiniętych krajach jest to około 1,3–1,4, co prowadzi do zmniejszenia się siły roboczej.
Wzrost gospodarczy składa się ze wzrostu populacji i wzrostu produktywności. O tym, jak potoczy się sytuacja z imigracją, może ostatecznie decydować o stanie rynku i jego wpływie na gospodarkę.
Joshua Easterly
Współprezes, współdyrektorem inwestycyjnym i partner współzałożyciel Sixth Street, firmy prowadzącej inwestycje w obszarze kapitału, kredytu i nieruchomości.
Prywatny kredyt zyskał popularność przede wszystkim dlatego, że stanowi lepszy model niż tradycyjne bankowość. Jednak obawiam się, że nie osiągnie on pełnego potencjału z powodu braku doświadczonych kadr. Modele bankowe koncentrują się na dystrybucji, podczas gdy prywatny kredyt wymaga właśnie inwestycyjnego podejścia skupiającego się na zarządzaniu ryzykiem.
Niezależnie od tego, jak dobrze przygotowani jesteśmy na przyszłość, musimy pamiętać o odpowiedzialności za decyzje, które mają wpływ na nauczycieli, strażaków, policjantów i oszczędzających. Prywatny kredyt opiera się w dużej mierze na unikaniu strat, co wymaga odmiennego sposobu myślenia i odpowiedzialności zawodowej.
Basak jest prowadzącą program telewizyjny Bloomberg i globalną korespondentką ds. finansów w Nowym Jorku.
